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外汇交易费用之谜:保证金交易宛如对赌

  现钞交易手续费极高

  出国旅游,对外贸易,必须先用人民币兑换成外币,这就是现钞交易。相对其他投资交易而言,现钞交易的最大功能是实用,而不是投资,所以现钞交易的点差相对较高。

  而在计算时,买入价、卖出价与基准价的利率差就是外汇交易中银行收取的点差价。由于这个差价比较小,为方便计算,都在买入、卖出的汇率与基准汇率的差乘以10000,即为点差。

  如果去欧洲旅游,兑换的欧元没有花完,回国后再兑换回人民币,交易成本则高达3.94%,再考虑到旅游期间欧债危机欧元贬值因素,损失更多。

  现钞交易中,每种外币的交易成本相差较大,按照上述算法,欧元兑换人民币的交易成本为3.6%,美元和港币则为1.0%,英镑、澳元、加元均为3.6%。这种换算过来的交易成本就是银行收取的手续费。同时,不同银行的手续费也不一样。以美元为例,工行、农行换算的手续费为1%,大部分银行收1.5%,交行为1.75%,浦发最高为2%。

  据了解,通过银行办理的相应消费币种的双币信用卡刷卡消费,则可以免除国际结算费。如在美国用银联渠道发行的人民币-美元双币信用卡消费,回国还款时可以免除货币兑换的手续费。

  实盘交易市场震荡,保证金交易宛如对赌

  除了现钞交易外,最常见的外汇投资交易主要是实盘交易和保证金交易。保证金交易由于有杠杆率的放大效应,投资者可以以小赌大,风险被无限放大,投机成分较重;所以国内的保证金交易在2008年,已被监管层叫停。目前,国内还有少许转入地下的保证金交易,或通过国外进行,国内的外汇投资主要通过实盘交易进行。

  实盘交易,也叫现货外汇交易,主要通过银行的交易平台将一种外币兑换成另一种外币,采用T+0的交易方式,通过交易目标外币的升值来获得汇率差额的利润。目前,国内很多银行都有实盘交易业务,如深发展的“汇赢通”个人实盘外汇买卖、工行的“小额结汇售”、招行的个人实盘外汇买卖。

  “实盘交易的点差比较低,美元的话一般为10-20点,但是外汇市场震荡较大,风险还是很大。”上述股份制银行外汇交易业务员向理财周报记者表示。

  2006年以后,民生、交行、中行纷纷开展了保证金外汇交易,也叫合约现货外汇交易。国内的杠杆率一般在20倍左右,民生为30倍,国外的外汇保证金交易更为刺激,最高杠杆率达到200倍。除了交易金额随着杠杆率放大之外,保证金交易还涉及到利率支付问题,即用较低利率的外币买较高利率的外币,需要支付利息,反之则收取利息,利息也同时按照杠杆率放大。

  “为了对冲风险,一般做保证金交易会另外买一个反方向的外汇期权,保证金交易看涨时买一个看跌的外汇期权,反之亦然。这个外汇期权一般比较便宜,而且到期可以选择执行或者不执行。”从事多年外汇投资的张先生向理财周报记者表示。

  据了解,张先生说的外汇期权业务,目前招行就有。招行相关工作人员向理财周报记者表示,“一个期权合约金额一般为100美元,期限为3个月或6个月,最低价格只需要1美元。”

  保证金交易风险非常大,几乎是一种对赌的交易。因此,2008年6月之后,银监会陆续叫停国内的外汇保证金交易。国内从事外汇保证金交易的只能通过地下渠道或通过国外的交易平台进行交易。